比索首当其冲受到美联储加息 - BPI

日期:2017-06-13 07:20:10 作者:苌蟊眄 阅读:

<p>菲律宾群岛银行(BPI)分析师表示,一旦美联储开始提高政策利率,菲律宾的货币就不会出现波动</p><p>星期四</p><p> BPI在其“全球市场”报告中指出,“由于其健康储备和长期经常账户盈余,当地货币的表现优于大多数同行</p><p>”年初至今,与其他新兴市场(EM)货币贬值幅度相比,比索仅贬值0.8%</p><p>货币在现货市场上表现的一个原因是外汇储备对外债比率的充分覆盖</p><p>这使菲律宾成为新兴市场中最不易受攻击的国家之一</p><p>然而,BPI强调,一旦美联储决定提高政策利率,比索的相对强势可能会减弱</p><p>经过将近六年半接近零利率后,预计美联储将在2015年下半年实施利率上调</p><p>联邦基金期货2016年可能会增加50个基点(基点),再增加50个基点2017年年中,它说</p><p>该银行警告称,金融市场的波动性无法避免,并且随着资金转移回美国以获得更高的收益率,这将不可避免地影响新兴市场</p><p> “尽管基本面有所改善,信用评级机构的保证也随之增加,但新兴市场经济体的传染将随之而来,菲律宾比索可能会与该地区的其他地区和资产类别一起受拖累,”它表示</p><p>通过联合,比索将承担其他逆向风险,即使在巴西,土耳其,南非等遥远的地方也可以影响菲律宾的情况</p><p>尽管外汇储备与债务的覆盖率以及服务和初级收入的外汇收入与同业相比显着,但如果另一次“发脾气”事件袭击新兴市场,未对冲或货币错配借款的规模可能会引发外汇市场的压力</p><p>报告指出,“鉴于企业近期积累的外部杠杆增加,比索可能面临逆风</p><p>” BPI指出,菲律宾的外部债务总额几乎是其核心出口额的2.5倍</p><p>菲律宾不仅在这一指标中名列榜首,其杠杆倍数明显高于1.5倍的标准</p><p>这意味着,与该地区相比,该国拥有最大的未对冲风险敞口,相对于整个经济体的外汇负债规模 - 无论是对冲还是未对冲</p><p> “为了避免其净资产遭受严重侵蚀,这些未对冲的借款人可能会成为美元的最大买家,因为FOMC [联邦公开市场委员会]开始一系列加息,美元开始反弹大多数其他货币</p><p>”报告指出</p><p> BPI表示,尽管如此,汇款的稳定流动以及央行的外汇储备缓冲可能会抑制贬值,但可能不足以避免由于未对冲借款人的需求增加导致美元兑比索价格上涨</p><p>这种反应可能会给比索带来压力,使其在东南亚国家联盟(东盟)组合中间的某个地方更具竞争力 - 并且不再是新兴市场领域的领跑者</p><p>然而,BPI指出,由于出口和业务流程外包(BPO)已成为菲律宾经济不可或缺的一部分,因此需要在东盟内保持竞争立场</p><p>在一天结束时,这对那些依赖外汇收入的人来说是一种令人讨厌的事情</p><p>报告补充说:“对于美元收入者(如BPO,海外菲律宾人和出口商)以及进口竞争的[农业,制造业]公司来说,